本報告期（2025年6月25日至2025年7月1日），環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數報收于664元/噸，環(huán)比上行1元/噸。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位74家，樣本數量為308條。5500K熱值（硫分：0.6%-1%）的現貨綜合價(jià)格為620元/噸，長(cháng)協(xié)綜合價(jià)格為669元/噸，現貨與長(cháng)協(xié)的計算比例為1:9。從計算結果看，本報告期，24個(gè)規格品價(jià)格全部持平。

分析認為，6月末7月初，煤炭消費旺季特征逐漸明顯，煤炭市場(chǎng)存在供需雙增預期，沿海煤價(jià)繼續保持結構性上漲，但由于整體貨盤(pán)長(cháng)協(xié)周轉占比較大，現貨貿易活性相對偏低，上下游出現價(jià)格分歧，導致煤價(jià)漲幅受限，本周期，環(huán)渤海動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格小幅上探。

一、下游增派船舶，港口庫存加速下行。本周期恰逢二季度末，為完成季度任務(wù)，港口及終端用戶(hù)協(xié)力提高周轉效率，港口作業(yè)呈現單邊失衡狀態(tài)，截至7月2日，環(huán)渤海九港庫存為2744.6萬(wàn)噸，周環(huán)比下降86.1萬(wàn)噸，趨近去年同期水平。而受安全生產(chǎn)月及價(jià)格倒掛影響，貨源集港效率相對偏低且存在結構性到港問(wèn)題，支撐沿海煤價(jià)穩中偏強運行。

二、終端日耗回升有限，高庫存抑制現貨采購。隨著(zhù)江南、華南地區高溫出現，沿海省份電煤消費水平震蕩回升，但距離入伏還有近20天左右，大部分地區尚未達到高溫閾值，日耗回升有限，終端電廠(chǎng)現階段補庫以長(cháng)協(xié)履約為主，偏高庫存及煤價(jià)上漲持續抑制現貨采購需求。

整體來(lái)看，本周期供應略有收緊、需求側向好改善，沿海煤價(jià)延續小幅上漲態(tài)勢。進(jìn)入7月份，煤炭市場(chǎng)供需兩側大概率呈現雙增格局，高溫范圍的擴大及極端高溫的出現或加速電廠(chǎng)去庫，觸發(fā)階段性采購需求釋放，加固煤價(jià)底部支撐，但在社會(huì )偏高庫存和長(cháng)協(xié)煤覆蓋下，沿海煤價(jià)上行空間有限。

沿海航運市場(chǎng)方面，秦皇島海運煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運煤炭運價(jià)指數（OCFI）顯示，本報告期（2025年6月25日至2025年7月1日），沿海煤炭運價(jià)小幅下降。截至2025年7月1日，運價(jià)指數報收739.01點(diǎn)，與6月24日相比下行30.27點(diǎn)，跌幅為3.93%。

具體到部分主要船型和航線(xiàn)，2025年7月1日與6月24日相比，秦皇島至廣州航線(xiàn)5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報39.5元/噸，環(huán)比下行1.5元/噸；秦皇島至上海航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報26.5元/噸，環(huán)比下行0.7元/噸；秦皇島至江陰航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報27.5元/噸，環(huán)比下行0.8元/噸。