本報告期（2025年11月12日至2025年11月18日），環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數報收于698元/噸，環(huán)比持平。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位73家，樣本數量為306條。5500K熱值（硫分：0.6%-1%）的現貨綜合價(jià)格為829元/噸，長(cháng)協(xié)綜合價(jià)格為684元/噸，現貨與長(cháng)協(xié)的計算比例為1:9。從計算結果看，本報告期，24個(gè)規格品中有4個(gè)規格品價(jià)格上漲，漲幅均為5元/噸。

近期，在多重因素共同作用下，沿海煤炭市場(chǎng)供需雙方博弈持續升級，交易陷入僵持狀態(tài)，現貨成交減少，價(jià)格波動(dòng)活性顯著(zhù)減弱。歷經(jīng)連續7期上漲后，本周期環(huán)渤海地區綜合煤炭?jì)r(jià)格指數迎來(lái)持穩運行。

一、長(cháng)時(shí)間封航推高港口庫存。本周期，沿海海域氣象條件不佳，長(cháng)時(shí)封航限制裝船作業(yè)，終端補庫節奏被打亂，港口進(jìn)入快速累庫階段。截止至11月19日，秦唐滄三大港區煤炭庫存2581.3萬(wàn)噸，較上周同期增加186.4萬(wàn)噸。目前主要鐵路運輸通道較為順暢，加上唐包鐵路部分路段擴能改造竣工后，該線(xiàn)路鐵路運能提升助力蒙煤外運，能夠有效保障集港貨源穩定。貨源充足且結構均衡，在一定程度上削弱了沿海煤炭?jì)r(jià)格上漲動(dòng)能。

二、終端冬儲備貨呈現區域性差異。今年北方地區降溫進(jìn)程顯著(zhù)偏早，促使民用塊煤冬儲備貨需求提前啟動(dòng)，目前階段性備貨基本完成，而東南沿海地區因氣候條件相對適宜，冬儲備貨時(shí)間晚于往年水平，區域備貨節奏分化明顯。數據顯示，在周均庫存（11月11-17日）低于去年同期6.2%的情況下，沿海八省電廠(chǎng)周均供煤量?jì)H有186萬(wàn)噸，低于去年同期9.5%。此外，12月初將召開(kāi)年度訂貨會(huì )，市場(chǎng)觀(guān)望情緒顯著(zhù)升溫，部分貿易商節奏放緩，且終端用戶(hù)對偏高煤價(jià)接受度持續下降，采購決策趨于謹慎，市場(chǎng)整體交易活性進(jìn)一步走低。

總體來(lái)看，當前沿海煤炭市場(chǎng)供需處于弱平衡狀態(tài)，市場(chǎng)情緒趨向冷靜，價(jià)格波動(dòng)區間收窄且逐步貼合供需基本面。市場(chǎng)各方對后市預期存在分歧，缺乏明確單邊驅動(dòng)因素支撐趨勢性行情，短期內價(jià)格大概率以區間震蕩為主。

沿海航運市場(chǎng)方面，秦皇島海運煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運煤炭運價(jià)指數（OCFI）顯示，本報告期（2025年11月12日至2025年11月18日），沿海煤炭運價(jià)有所回調。截至2025年11月18日，運價(jià)指數報收1072.85點(diǎn)，與11月11日相比下行144.58點(diǎn)，跌幅為11.88%。

具體到部分主要船型和航線(xiàn)，2025年11月18日與11月11日相比，秦皇島至廣州航線(xiàn)5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報54.6元/噸，環(huán)比下行6.6元/噸；秦皇島至上海航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報39.7元/噸，環(huán)比下行10.9元/噸；秦皇島至江陰航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報42.0元/噸，環(huán)比下行9.6元/噸。