本報告期（2025年11月5日至2025年11月11日），環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數報收于698元/噸，環(huán)比上行4元/噸。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位74家，樣本數量為308條。5500K熱值（硫分：0.6%-1%）的現貨綜合價(jià)格為828元/噸，長(cháng)協(xié)綜合價(jià)格為684元/噸，現貨與長(cháng)協(xié)的計算比例為1:9。從計算結果看，本報告期，24個(gè)規格品中有18個(gè)規格品價(jià)格上漲，漲幅均為5元/噸。

本周期，沿海煤炭市場(chǎng)交易整體保持活躍，船貨商談積極性較高，沿海煤炭現貨價(jià)格及煤炭運價(jià)保持高位向好，后市預期樂(lè )觀(guān)，環(huán)渤海地區綜合煤炭?jì)r(jià)格指數連續第七期保持上漲。

盡管近期環(huán)渤海港口累庫初見(jiàn)效果，但整體漲幅并不大，同比仍有300萬(wàn)噸左右缺口，貨源結構性問(wèn)題依然存在，緊俏煤種缺貨情況并未改善。冬季取暖用電用煤需求背景下，終端派船北上較積極，船貨貿易往來(lái)頻繁，環(huán)渤海港口錨地船舶突破150艘，刷新近兩年新高，但由于貨源結構問(wèn)題，存在船等貨問(wèn)題，貨源流轉受到一定制約，終端補庫進(jìn)程略顯滯后，支撐沿海煤炭?jì)r(jià)格保持上漲。依托于港口頻繁貿易往來(lái)，沿海煤炭運價(jià)持續高漲，由秦皇島海運煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運煤炭運價(jià)指數連續運行于千點(diǎn)以上，并逐步突破1200點(diǎn)，刷新自2022年3月下旬以來(lái)的新高。

持續上漲的煤炭?jì)r(jià)格及運價(jià)推升貨源到岸成本，在降溫過(guò)程緩慢暫未對終端耗煤造成明顯影響的情況下，買(mǎi)方對價(jià)格接受度逐漸下降，疊加煤炭主產(chǎn)地價(jià)格穩中回調，市場(chǎng)觀(guān)望情緒蔓延。同時(shí)，近日國家發(fā)展改革委組織召開(kāi)今冬供暖季能源保供視頻會(huì )議，統調電廠(chǎng)存煤保持在2.2億噸以上較高水平，同比上年有所增加，且清潔能源支撐作用增強，今冬保供形勢穩定、基礎穩固。因此周期末端，港口煤炭?jì)r(jià)格有所轉弱，漲勢呈現放緩跡象。

后續來(lái)看，10月我國煤炭進(jìn)口量同環(huán)比雙雙負增長(cháng)，結束了自7月以來(lái)連續三個(gè)月的環(huán)比增加局面，外貿貨源同比缺口擴大，一定程度上支撐內貿市場(chǎng)交投采購。同時(shí)冷冬預期下，今冬我國依然有較大概率發(fā)生冰凍雨雪惡劣天氣，居民取暖用電用煤需求存在底部支撐，加之我國經(jīng)濟形勢向好，各項指標繼續處于擴張區間，中美貿易談判取得積極進(jìn)展，后續工業(yè)用電同樣樂(lè )觀(guān)，預計四季度我國能源需求穩中向好。整體來(lái)看，后續供需結構并不寬松，煤炭?jì)r(jià)格依舊看多，但仍需關(guān)注港口貨源恢復程度、未來(lái)兩個(gè)月進(jìn)口煤補充實(shí)際效果及冬季極端天氣對貨源周轉的影響等。

沿海航運市場(chǎng)方面，秦皇島海運煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運煤炭運價(jià)指數（OCFI）顯示，本報告期（2025年11月5日至2025年11月11日），沿海煤炭運價(jià)繼續高位攀漲。截至2025年11月11日，運價(jià)指數報收1217.43點(diǎn)，與11月4日相比上行61.95點(diǎn)，漲幅為5.36%。

具體到部分主要船型和航線(xiàn)，2025年11月11日與11月4日相比，秦皇島至廣州航線(xiàn)5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報61.2元/噸，環(huán)比上行3.2元/噸；秦皇島至上海航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報50.6元/噸，環(huán)比上行2.3元/噸；秦皇島至江陰航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報51.6元/噸，環(huán)比上行1.9元/噸。