本報告期（2025年10月29日至2025年11月4日），環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數報收于694元/噸，環(huán)比上行9元/噸。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位75家，樣本數量為327條。5500K熱值（硫分：0.6%-1%）的現貨綜合價(jià)格為780元/噸，長(cháng)協(xié)綜合價(jià)格為684元/噸，現貨與長(cháng)協(xié)的計算比例為1:9。從計算結果看，本報告期，24個(gè)規格品價(jià)格全部上漲，漲幅為5-10元/噸。

分析認為，沿海煤炭市場(chǎng)在坑口集港成本、港口貨源結構性問(wèn)題以及旺季需求預期等積極因素助推下，呈現情緒性轉漲行情。同時(shí)11月長(cháng)協(xié)煤價(jià)格出現明顯上漲，共同支撐煤價(jià)重心大幅上移，本周期環(huán)渤海動(dòng)力煤綜合價(jià)格指數漲幅擴大。

周期前半段，坑口煤價(jià)經(jīng)歷階段性回落后緩解集港發(fā)運成本壓力， 大秦線(xiàn)日運量逐步提升至130萬(wàn)噸的滿(mǎn)發(fā)水平，而呼和局10月24日起取消物流總包優(yōu)惠政策以來(lái)，該流向請批車(chē)數量降至低位，環(huán)渤海港口整體庫存水平延續下降趨勢，貨源結構性問(wèn)題難有改善。疊加市場(chǎng)普遍認為旺季期間市場(chǎng)供需基本面對煤價(jià)推漲有利，貨主保持積極挺價(jià)、捂貨惜售情緒。使得港口市場(chǎng)在坑口煤價(jià)調整、終端采購低迷形勢下依舊表現出較強韌性，整體表現出博弈橫盤(pán)走勢。

周期后半段，呼鐵局恢復部分運費優(yōu)惠政策，前期站臺滯留貨源積極請車(chē)發(fā)運，部分大型煤炭貿易企業(yè)也開(kāi)始大規模采購上站，使得煤礦銷(xiāo)售出貨形勢明顯改善，坑口市場(chǎng)煤價(jià)迅速轉漲。而在上游貨源集港顯著(zhù)增量、下游長(cháng)協(xié)貨盤(pán)積極兌現拉運的雙向作用下，港口環(huán)節煤炭周轉下水效率明顯提升，整體庫存水平依舊未出現明顯積累。上游貨源快速向終端流轉也同步帶動(dòng)沿海煤炭海運費連續刷新年內新高，市場(chǎng)上階段性利多因素繼續占據優(yōu)勢，助推市場(chǎng)呈現出坑口-港口聯(lián)動(dòng)式上漲行情。

后市來(lái)看，隨著(zhù)市場(chǎng)煤價(jià)快速大幅上漲，上游主產(chǎn)區市場(chǎng)已率先出現謹慎追高情緒。后期在長(cháng)協(xié)貨盤(pán)階段性沖量?jì)冬F，疊加具有高性?xún)r(jià)比的進(jìn)口貨源補充下，下游終端低庫存現狀有望得到修復，沿海煤炭市場(chǎng)高溢價(jià)行情也將逐步回歸理性。

沿海航運市場(chǎng)方面，秦皇島海運煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運煤炭運價(jià)指數（OCFI）顯示，本報告期（2025年10月29日至2025年11月4日），沿海煤炭運價(jià)持續上漲。截至2025年11月4日，運價(jià)指數報收1155.48點(diǎn)，與10月28日相比上行136.81點(diǎn)，漲幅為13.43%。

具體到部分主要船型和航線(xiàn)，2025年11月4日與10月28日相比，秦皇島至廣州航線(xiàn)5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報58.0元/噸，環(huán)比上行4.6元/噸；秦皇島至上海航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報48.3元/噸，環(huán)比上行9.8元/噸；秦皇島至江陰航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報49.7元/噸，環(huán)比上行10.3元/噸。