本報告期（2025年9月10日至2025年9月16日），環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數報收于676元/噸，環(huán)比上行1元/噸。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位78家，樣本數量為324條。5500K熱值（硫分：0.6%-1%）的現貨綜合價(jià)格為690元/噸，長(cháng)協(xié)綜合價(jià)格為674元/噸，現貨與長(cháng)協(xié)的計算比例為1：9。從計算結果看，本報告期，24個(gè)規格品中有3個(gè)規格品價(jià)格上漲，漲幅均為5元/噸，其余規格品價(jià)格持平。

本周期，終端消費淡季特征凸顯，但環(huán)渤海煤炭供應結構性問(wèn)題未明顯改善，疊加主產(chǎn)地價(jià)格上漲拉動(dòng)成本，沿海市場(chǎng)煤價(jià)再現漲勢，帶動(dòng)環(huán)渤海綜合煤炭?jì)r(jià)格指數小幅上漲。

一、供應端利多因素累積，支撐市場(chǎng)探漲情緒。時(shí)值“金九”，非電終端采購明顯增加，尤其煤炭主產(chǎn)地地銷(xiāo)采購旺盛，拉煤車(chē)輛增多，支撐煤炭主產(chǎn)地價(jià)格探漲。同時(shí)，生態(tài)環(huán)境安全保護督察組提出控制煤炭總量的要求，與國家能源局查超產(chǎn)、“反內卷”工作共同作用下，主產(chǎn)地煤炭供應有序恢復，增速略緩于預期，港口端長(cháng)假及集中修前累庫進(jìn)程并不樂(lè )觀(guān)，貿易商惜售探漲心態(tài)漸起，成本端支撐帶動(dòng)港口端煤價(jià)同步上調。

二、需求端接受度不高，但節前補庫需求仍存。盡管近期在“秋老虎”影響下，終端電廠(chǎng)日耗維持在220萬(wàn)噸附近，但相較上年“秋老虎”威力而言，終端電廠(chǎng)日耗仍較上年同期偏低20萬(wàn)噸，庫存同比轉正，已高于上年同期，尤其在后續氣溫回落預期下，終端采購積極性并不高。然而國慶長(cháng)假即將來(lái)臨，且大秦線(xiàn)秋季集中修也將在長(cháng)假尾端開(kāi)啟，目前來(lái)看北港貨源結構性問(wèn)題依然存在，節前補庫剛需仍存，疊加非電行業(yè)采購需求釋放，短期集中性采購需求回升支撐沿海煤價(jià)探漲。

整體來(lái)看，沿海煤炭市場(chǎng)處于供需雙弱格局，供應恢復通道不明朗與終端節前集中采購釋放“碰撞”，疊加成本端支撐，短期上漲動(dòng)能仍存。后續來(lái)看，本輪上漲可持續性或不及上一輪，三峽水庫出庫流量以高于上年超兩倍運行，8月核電、風(fēng)電和太陽(yáng)能發(fā)電同比保持正增長(cháng)，清潔能源仍對火電形成替代；加之進(jìn)口煤量?jì)r(jià)優(yōu)勢吸引下，印尼煤炭上周到岸量創(chuàng )下年內新高，進(jìn)口煤環(huán)比正增長(cháng)基本已成確定態(tài)勢，清潔能源、進(jìn)口貨源及長(cháng)協(xié)貨源足以支撐淡季預期下終端日常消耗，后續市場(chǎng)煤價(jià)上漲幅度或受限，但仍需關(guān)注長(cháng)假及集中修前供給結構性修復情況。

沿海航運市場(chǎng)方面，秦皇島海運煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運煤炭運價(jià)指數（OCFI）顯示，本報告期（2025年9月10日至2025年9月16日），沿海煤炭運價(jià)大幅上漲。截至2025年9月16日，運價(jià)指數報收787.71點(diǎn)，與9月9日相比上行155.13點(diǎn)，漲幅為24.52%。

具體到部分主要船型和航線(xiàn)，2025年9月16日與9月9日相比，秦皇島至廣州航線(xiàn)5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報39.5元/噸，環(huán)比上行7.0元/噸；秦皇島至上海航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報27.6元/噸，環(huán)比上行8.0元/噸；秦皇島至江陰航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報29.8元/噸，環(huán)比上行8.1元/噸。